المستثمرون متفائلون إلى حد ما قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 9-10 ديسمبر، مع تسعير الأسواق لفرصة تتراوح بين 87% إلى 89% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وفقًا لبيانات CME FedWatch. تراجعت وول ستريت يوم الاثنين مع ترقب المتداولين إشارات من اللجنة التي يصفها الكثيرون بأنها الأكثر انقسامًا داخليًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ سنوات، حيث لا يزال بعض المسؤولين قلقين بشأن التضخم بغض النظر عن تباطؤ إنفاق المستهلكين. وارتفعت عوائد سندات الخزانة بطريقة أو بأخرى، مما أثر على الأسهم، على الرغم من أن انخفاض توقعات أسعار الفائدة قد حسّن من جاذبيتها. وستُحدد نتيجة الاجتماع ما إذا كانت الأسهم ستُحدد ما إذا كانت الأسهم ستتمكن من تمديد مكاسب أوائل ديسمبر إلى ارتفاع شهير في سانتا كلوز أو تلقي الفحم إذا ما اختلفت رسالة الاحتياطي الفدرالي عن الرأي السائد. وينصح الخبراء الاستراتيجيون أنه إلى حين وصول القرار والتوجيهات، من المرجح أن تظل الأسواق بلا اتجاه، عالقة بين الأمل في استمرار التيسير والمخاطرة بشأن موقف الاحتياطي الفيدرالي من التضخم.
خفض الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في تصويت منقسم 9-3، وهو تحول ملحوظ في الأولويات.وقد أدى هذا القرار إلى خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 3.50% و3.75%، ليواصل بذلك دورة التيسير التي بدأت في وقت سابق من العام. >>ووفقًا لتوقعات الرسم البياني النقطي لشهر ديسمبر، يتوقع المسؤولون مزيدًا من التخفيضات مع احتمال وصول المعدل إلى نطاق 3% المنخفض بحلول نهاية عام 2027.وتحول خطاب الاحتياطي الفيدرالي أيضًا من موقفه المتشدد السابق إلى الاعتراف بتلاشي ضغوط التضخم دون حدوث تدهور اقتصادي كبير؛ ويستجيب المستثمرون من خلال وضع المحافظ الاستثمارية في مكانها الصحيح من أجل استمرار النمو الاقتصادي، وتفضيل القطاعات الحساسة لمعدلات الفائدة مثل العقارات والتكنولوجيا مع الحفاظ على التعرض الحذر للأصول طويلة الأجل.يراقب المتعاملون في السوق عن كثب التوقعات الاقتصادية المحدثة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي لتعديل استراتيجياتهم الاستثمارية وفقًا لذلك للعام المقبل.
سجلت مؤشرات وول ستريت الرئيسية نتائج متباينة هذا الأسبوع. فقد ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.05% ليصل إلى 48,458.05، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.63% ليصل إلى 6,827.42. أما مؤشر ناسداك فقد كان أداؤه ضعيفًا، حيث انخفض بنسبة 1.93% إلى 25,196.73، حيث واجهت أسهم التكنولوجيا عمليات جني الأرباح ومخاوف التقييم منذ خفض سعر الفائدة الفيدرالية الذي من المرجح أن يجف في المستقبل. ظلت معنويات السوق حذرة وسط التقييمات المستمرة لأرباح الشركات، والتوقعات المتغيرة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وإصدارات بيانات الاقتصاد الكلي.
أظهرت الأسواق الأوروبية صورة متباينة. فقد ارتفع مؤشر XETRA DAX الألماني بنسبة 0.66% ليصل إلى 24,186.49، مواصلًا اتجاهه الصعودي. ومع ذلك، انخفض مؤشر فوتسي 100 البريطاني بنسبة 0.14% ليصل إلى 4,456.52، وانخفض مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.57% ليصل إلى 8,068.62. عكست معنويات المستثمرين في المنطقة توازنًا بين أداء الشركات المرن والمخاوف المستمرة بشأن النمو الاقتصادي وتعديلات السياسة النقدية هذا الأسبوع.
كانت الأسواق الآسيوية في معظمها منخفضة هذا الأسبوع. ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.80% ليصل إلى 50,851.49، مخالفًا الاتجاه الإقليمي تماشيًا مع انخفاض قيمة عملتها قبل قرار البنك المركزي. في المقابل، تراجع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 0.42% إلى 25,976.80، وانخفض مؤشر شنغهاي المركب في الصين بنسبة 0.34% إلى 3,889.35. على الرغم من بعض الإشارات الإيجابية من مناقشات السياسة في الصين، إلا أن حذر المستثمرين استمر بسبب حالة عدم اليقين التي تحيط بالاقتصاد الكلي العالمي والرياح المعاكسة الخاصة بالقطاع.
وواصلت مؤشرات النفط الخام انخفاضها مع استقرار خام غرب تكساس الوسيط حول 57.52 دولارًا للبرميل، منخفضًا بنسبة 4.34% في يوم التداول الأخير، وبالمثل انخفض خام برنت إلى 61.21 دولارًا للبرميل، مسجلاً انخفاضًا أسبوعيًا أقل بنسبة 4.16%. وينبع الضعف المستمر في الأسعار بشكل رئيسي من استمرار المخاوف بشأن وفرة المعروض العالمي وضعف آفاق الطلب في الأسواق الرئيسية.
وتشير المؤشرات الفنية إلى أن المزيد من الضغوطات الهبوطية قد تستمر على المدى القريب حيث تكافح الأسعار لإيجاد مستويات دعم ذات مغزى.انكمش الاقتصاد البريطاني مرة أخرى في أكتوبر مع تباطؤ النمو بسبب عدم اليقين بشأن الميزانية، حتى مع انتعاش التصنيع وتحسن التوقعات.<
قرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا: من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%، وهو أدنى مستوى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، نظرًا لضعف الاقتصاد البريطاني الذي انخفض بنسبة 0.1% في أكتوبر. سيكون هذا هو الأحدث في سلسلة من التخفيضات في أسعار الفائدة التي تهدف إلى دعم النمو بينما لا يزال التضخم مرتفعًا عند 3.6%، وهي علامات واضحة على الركود التضخمي.
قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة: البنك المركزي الأوروبي بتثبيت سعر الفائدة عند 2.15% للاجتماع الرابع على التوالي، حيث يتوقع الاقتصاديون أن تظل أسعار الفائدة عند هذا المستوى حتى نهاية عام 2026. بعد ثمانية تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة من يونيو 2024 إلى يونيو 2025، سيتوقف البنك المركزي الأوروبي مؤقتًا حيث لا يزال التضخم قريبًا من هدف 2٪.
قرار سعر الفائدة في بنك اليابان: من المرجح للغاية أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، مع تسعير الأسواق لاحتمالية رفع الفائدة بنسبة 92-98%. سيشكل هذا أعلى معدل في 30 عامًا حيث يستجيب بنك اليابان لضعف الين وتحسن نمو الأجور، ويواصل تطبيعه التدريجي بعيدًا عن السياسة النقدية المتساهلة للغاية.
مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر نوفمبر: من المتوقع أن يرتفع تقرير التضخم الرئيسي لشهر نوفمبر بنسبة 0.2% على أساس شهري و3.0% سنويًا. وقد تأخر إصدار التقرير بسبب الإغلاق الحكومي، ولن يتضمن التقرير على وجه الخصوص التغيرات في النسبة المئوية لشهر واحد بسبب بيانات أكتوبر المفقودة، مما يجعل القراءة أكثر صعوبة في التفسير.
كشوف الرواتب غير الزراعية الأمريكية: أصبحت جداول الرواتب غير الزراعية لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، التي تأخرت عن يوم الجمعة الأول المعتاد بسبب الإغلاق الحكومي، محور التركيز الرئيسي الآن، حيث يتوقع الاقتصاديون نموًا معتدلًا في الوظائف بعد إضافة 119,000 وظيفة في سبتمبر/أيلول. وأظهر تقرير ADP الخاص أن جداول الرواتب الخاصة انخفضت بمقدار 32,000 في نوفمبر/تشرين الثاني، مما يشكل سابقة قاتمة.
